构建符合投资目标的指数基金组合

　　指数基金，一个什么都不懂的业余投资者也能战胜专业机构。公募指数基金也有着其他类型公募基金不具备的优点。首先，管理过程受人为影响较小。指数基金采取了复制指数的运作方式，而不是频繁地进行主观的投资，这样在基金管理过程中交易的程序化程度较高，一定程度上降低了人为因素的影响。其次，管理费用较低。指数基金是被动投资，基金经理人不用花很多时间来挑选股票和买卖时机，这样在一定程度上就减少了管理费用，同时，指数基金不会进行频繁调整，在一定程度上使其交易次数减少，从而减少了交易的摩擦成本。最后，指数基金可以分散投资风险。指数基金所投资的一篮子股票是经过权威的指数发布机构筛选出来的，包含的股票常常有稳定、流通市值高、兼具行业代表性等特点。相对于投资单一的股票，购买指数基金能良好地分散投资风险。

　　在做指数基金定投组合时，为了避免踏错市场风格，至少要选择1只大盘指数和1只中小盘指数来做组合。选择不同的大小盘指数，可以适应不同的市场风格。对于入门投资者，可以选择沪深300和中证500指数各50%权重的组合。沪深300指数由A股市场总市值第1-300只股票组成；指数由A股市场总市值第301-800只股票组成。沪深300指数代表大盘蓝筹股；而指数代表中盘成长股。投资这两个指数，就等于投资A股最优质的800家上市公司，大盘行情和中小盘行情两者都能兼顾。对于风险承受能力较高的成熟投资者，可以选择40%中证500指数、30%创业板指和30%科创50指数的组合。这个组合进攻性更强一些，不仅有代表沪深两市中盘成长风格的中证500指数个股，还有深交所创业板的前100强股票以及上交所科创板的前50强股票，科技成长动力更足，在牛市行情更具爆发性。值得注意的是，科创板、创业板涨跌幅是20%，相较主板10%的涨跌幅限制，不可避免波动率会更大，投资者需对其风险特征有充分把握。

　　“宽基指数+行业指数”投资组合，也叫“核心+卫星”投资组合，是一种适合成熟投资者的组合。组合的核心逻辑是利用宽基指数作为底仓，然后利用行业指数表达投资者的行业投资观点，获取超额收益。对于宽基指数配置一般占到整体资产的70%到80%，原则上买入后就持有不动，或者只进行微调，由于投资时间长，建议配置优秀的宽基指数基金。对于行业指数配置一般占到20%-30%，“卫星”资产相对灵活，可以结合市场热点、趋势做波段，进行高频的操作，追求更高的收益，建议配置优秀的行业指数基金。投资行业指数基金获取超额收益，首先需要做好行业的选择，挑选出高成长性的行业，才会有很好的收益。此外，行业指数基金还需要注意分散投资并不是越分散就越好，不要选择太多的行业或主题；不要盲目提高行业或主题指数基金的占比，投资指数型基金就是为了尽量控制风险，大幅增加行业或主题指数基金比例违背了构建指数基金投资组合的初衷；行业尽量不相关，减少回撤波动，比如选择价值风格和成长风格的行业组成投资组合。

　　无论是大盘、中小盘还是行业、主题指数，都是股票类指数的投资，股票类投资纵然收益可观，却也潜藏着较大的波动和风险。这时，我们可以在指数组合里添加债券基金和货币基金，从相关性上看，股市债市相关性较低，能够比较有效地帮助投资者规避股市系统性风险，降低投资组合的波动性。因为股、债搭配属于大类资产配置，其中债券基金或货币基金占比越高，组合收益稳定性会越好，但收益相应更低一些。投资者可以根据自身的风险偏好进行选择。另外，也可以在组合中加入海外指数，比如纳斯达克指数等，分享海外市场收益的同时，还可以对冲国内资产的风险。海外跌的时候，国内资产可能在涨，相反国内资产跌的时候，海外资产也可能在涨。

　　以上是三种构建指数投资组合较有代表性的方案，适合不同投资经验和风险偏好的投资者。此外，对于缺乏投资经验、难以把握投资时机的投资者，也可以使用定投策略对指数基金进行投资，在市场相对底部逐笔买入平滑成本，提升投资体验。