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央行加码逆回购 呵护月末流动性

imtoken官网下载 imtoken下载 2024-02-02 08:26

临跨月和春节时点,中国人民银行逆回购操作力度明显加大,呵护市场流动性。

1月30日,央行以利率招标方式开展了5630亿元7天期逆回购操作,以维护月末流动性平稳,操作利率维持1.8%不变。鉴于当日有4650亿元逆回购到期,故央行公开市场实现净投放980亿元。

从几个交易日来看,自1月22日以来,央行逆回购操作规模始终保持在千亿元级别。1月22日至1月29日,央行通过逆回购累计投放资金24770亿元,对冲到期量后实现净投放7880亿元。

从资金价格来看,临月末利率中枢有所抬升。中国货币网数据显示,1月24日以来,DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)明显走升。1月24日,DR007报1.8813%,较前一日上行约0.04个百分点。1月26日,DR007报1.9517%;1月29日,DR007略微下行报1.9401%。整体来看,在央行逆回购呵护下,资金利率上行幅度并不大。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示,几日央行公开市场操作保持净投放,主要原因是市场利率有所上升,央行适度加大公开市场操作力度以满足金融机构短期资金需求,释放出保持流动性合理充裕信号。

展望2月份,中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时分析,经测算,完全排除MLF(中期借贷便利)以及逆回购到期的因素,预计2月份存在约5500亿元的流动性缺口,资金面仍存一定的压力。

今年春节假期完全处于2月份内,除了债券供给、银行信贷‘开门红’因素外,居民企业过年前取现的需求对银行间市场有明显的抽水效应。明明补充说。

值得关注的是,央行期宣布,自2024年2月5日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),此次降准将向市场提供长期流动性1万亿元。

在周茂华看来,央行将充分考虑春节假期、公开市场工具到期、债券发行等短期扰动因素,通过降准及公开市场操作等工具灵活操作,平衡好短期机构流动性需求同时,引导金融机构加大实体经济支持。

明明认为,期央行宣布降准,表明后续货币政策将维持银行间流动性合理充裕,因此,节前资金面压力有限。但两年来规模最大的单次降准落地叠加再贷款等结构性工具的定向降息落地,可能意味着短期MLF降息等工具接续落地的可能性降低。

临跨月和春节时点,中国人民银行逆回购操作力度明显加大,呵护市场流动性。

1月30日,央行以利率招标方式开展了5630亿元7天期逆回购操作,以维护月末流动性平稳,操作利率维持1.8%不变。鉴于当日有4650亿元逆回购到期,故央行公开市场实现净投放980亿元。

从几个交易日来看,自1月22日以来,央行逆回购操作规模始终保持在千亿元级别。1月22日至1月29日,央行通过逆回购累计投放资金24770亿元,对冲到期量后实现净投放7880亿元。

从资金价格来看,临月末利率中枢有所抬升。中国货币网数据显示,1月24日以来,DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)明显走升。1月24日,DR007报1.8813%,较前一日上行约0.04个百分点。1月26日,DR007报1.9517%;1月29日,DR007略微下行报1.9401%。整体来看,在央行逆回购呵护下,资金利率上行幅度并不大。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示,几日央行公开市场操作保持净投放,主要原因是市场利率有所上升,央行适度加大公开市场操作力度以满足金融机构短期资金需求,释放出保持流动性合理充裕信号。

展望2月份,中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时分析,经测算,完全排除MLF(中期借贷便利)以及逆回购到期的因素,预计2月份存在约5500亿元的流动性缺口,资金面仍存一定的压力。

今年春节假期完全处于2月份内,除了债券供给、银行信贷‘开门红’因素外,居民企业过年前取现的需求对银行间市场有明显的抽水效应。明明补充说。

值得关注的是,央行期宣布,自2024年2月5日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),此次降准将向市场提供长期流动性1万亿元。

在周茂华看来,央行将充分考虑春节假期、公开市场工具到期、债券发行等短期扰动因素,通过降准及公开市场操作等工具灵活操作,平衡好短期机构流动性需求同时,引导金融机构加大实体经济支持。

明明认为,期央行宣布降准,表明后续货币政策将维持银行间流动性合理充裕,因此,节前资金面压力有限。但两年来规模最大的单次降准落地叠加再贷款等结构性工具的定向降息落地,可能意味着短期MLF降息等工具接续落地的可能性降低。

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